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双顺差与国际收支平衡表有无矛盾_我国国际收支“双顺差”问题现状分析

来源:管理论文 时间:2018-10-01 点击: 推荐访问:我国国际收支双顺差

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  摘要:随着经济全球化和中国经济的迅猛发展,我国不断增长的“双顺差”和规模庞大的外汇储备给经济发展带来了巨大压力,制约着中国经济的进一步发展。本文从1990~2012年国际收支状况入手,阐述了近十年来的国际收支现状。发现国际收支不平衡问题已成为我国经济运行的突出问题。研究和探讨国际收支对于制定对外经济政策、提高竞争力、促进收支平衡有着重要的意义。
  关键词:国际收支;贸易顺差;国际储备;汇率
  引言
  自20世纪90年代以来,我国的国际收支模式具有很大的特殊性,除了个别年份外,呈现出经常账户与资本和金融账户的“双顺差”。尤其是自从21世纪以来,双顺差规模逐渐扩大。我国的国际收支从1999年以来持续的“双顺差”转化为2012年的“经常账户顺差、资本和金融账户逆差”,而2013年至今的国际收支又重现“双顺差”格局。正是由于这种国际收支的双顺差引起了外汇储备的过快增长,导致我国目前一段时间货币政策的主要任务是对冲银行体系过剩的流动性,这种局面将有害于我国对外贸易的发展。
  一、我国国际收支现状综述
  经常贸易保持较大顺差。在2002-2008年,呈持续增长状态,但在2008年以后,由于进口增速快于出口增速,使得贸易顺差略有缩小,呈上下波动状态。
  资本和金融项目保持大幅顺差。近年来我国经济发展态势良好,人民币汇率保持稳定,外国投资者信心不断增强,因而外商来华直接投资和外国金融机构境外投资比重都迅速上升。
  国际储备长期保持较大顺差。由于经常项目、资本和金融项目持续的双顺差,导致了国际储备长期的顺差。就1998-2008年来说,外汇储备基本保持平稳增长。而2008年以后,外汇储备起伏波动不定,2011年以后尤为突出。竟在2012年下降到千亿美元以下,这种颓势虽然在2013年得到了一定的回升,但2014年又下降到了千亿美元左右。
  净误差与遗漏项目数值变化幅度大。大体呈先上升后下降趋势,且由负值变为正值再变为负值。虽然在2011年稍有增长,但2011年以后又开始下降,更是在2014年下降到了-14013700万美元。
  简单来说,我国国际收支模式非常特殊,从1990年以来,除个别年份外,呈现出经常项目、资本和金融项目“双顺差”。特别是21世纪以来,双顺差规模出现迅速扩大的趋势。
  二、经常账户
  近十几年来,我国经常项目规模占我国对外经济金融活动总规模的比例为70~80%。我国国际收支经常账户长期处于盈余状态,2005-2008年呈持续增长,但是自从2008年以后,在国际金融危机背景下,世界经济衰退,新兴市场出现,导致我国经常账户起伏不定。2010年,我国经常账户盈余2378亿美元。2011年,我国经常账户顺差1361亿美元,较2010年下降42%;2012年,经常账户盈余2153亿美元,比2011年的增长了58%。2013年,经常账户顺差1482亿美元,同比下降31%。2014年,经常账户盈余2197亿美元,较2013年增长48%,较2005年增长66%。这反映出三点情况,由于货物贸易的影响,经常项目持续保持较大顺差;由于服务行业的整体水平与世界发达国家的巨大差距,造成服务贸易一直呈逆差局面,且规模有所扩大;由于近年来国际市场利率整体下降导致我国投资收入大幅度减少,收益逆差扩大趋势明显。正是由于服务和收益项目的逆差逐年扩大,在很大程度上冲抵了之前账户的顺差,使整个经常项目逆差逐渐缩小。
  三、资本和金融账户
  我国的资本市场并不发达,我国国际收支资本和金融项目持续顺差,但起伏较大,2014年资本和金融账户差额为382亿美元,较2013年的3461亿美元下降高达89%,较2005年的954亿美元也下降60%。资本项目的差额较小,为小额顺差,表现为我国小额债权。同时,由于近年来我国日益增大的人民币升值压力,使资本项目呈现递减的趋势;金融项目主要以直接投资为主,包括外商来华直接投资和我国对外直接投资两部分。
  我国一直坚持不懈地对外开放,不断改善外商直接投资环境,使我国吸收外商直接投资规模高速增长。而我国对外投资的规模较小,呈现负值状态;金融项目中的证券投资包括股本和债务两类投资形式。同时,证券投资项目下我国一直处于顺差,但差额不大,呈现小幅上升的局面。这主要因为国际利率普遍下调,而我国经济前景良好,吸引外商不断投资。国外金融机构境外资产从原来大量的长短期存放和拆放形式,逐步转向购买收益更加稳定的我国证券;金融项目中的其他投资时而顺差、时而逆差,金额起伏不定。2013年刚实现了小额顺差,2014年又恢复到了逆差状态,且达到了2528亿美元之多。
  四、储备资产
  我国的储备资产以外汇储备为主。近年来我国储备资产常年保持逆差,且逆差呈现先增加后减少的趋势。由2005年的2506亿美元,下降到2014年的1178亿美元。外汇储备和储备资产几乎呈同向变化。近几年资本流出,使得外汇储备大幅下降。特别提款权在储备资产中所占的比重并不大。因为特别提款权本身没有价值,金额较小,且只能用于IMF成员国的结算。储备头寸呈小幅波动,对储备资产影响不大。货币黄金与其他债权几乎为零。
  五、错误与遗漏账户
  近年来,我国净误差与遗漏逐年增长,且由正值变为负值。在2014年更是达到了-1401.37亿美元。在2005年,由于货物贸易顺差大幅度上升,经常项目实现顺差1324亿美元,同比增长92%;由于对外投资增长较快,资本和金融项目顺差953亿美元,同比下降5%。在经常项目、资本和金融项目双顺差的推动下比2004年增长了605亿美元,“净误差与遗漏”出现在贷方,为229亿美元,相当于国际收支口径下的货物贸易进出口总额的1.21%,在国际公认5%的合理范围以内。
  2005-2011年,我国经济平稳快速增长,对外开放迈上新的台阶,人民币汇率形成机制改革稳步推进,汇率弹性提高,国际收支依然延续“双顺差”的格局,国际收支不平衡的问题依然十分突出。而在2012年,中国的国际收支总顺差大幅下降。经常账户盈余2154亿美元,虽同比2011年有所增长,但资本和金融账户赤字318亿美元。2013年国际收支顺差反弹。到了2014年,虽然经常账户和资本与金融账户继续呈现“双顺差”,但储备资产大大下降,国际收支不平衡的问题愈发严重。
  六、反思与结论
  我国国际收支顺差过大、外汇储备增长过快是现阶段影响我国国际收支平衡的主要矛盾,严重影响了我国经济的继续发展。不管是顺差还是逆差,都不是理想的状态。我们应当处理好“双顺差”与保持内外部经济平衡之间的关系,力求引资增加,扩大对外投资,实现总差额的较小顺差,维持国民经济的长期平稳较快发展。(作者单位:西北民族大学经济学院)
  参考文献:
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