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浅析_浅析“财政悬崖”对中美两国的影响

来源:经济论文 时间:2019-04-08 点击: 推荐访问:财政悬崖对中美两国的影响

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财政悬崖;中美关系;中美经济;美国国债;核心竞争力
  “财政悬崖”一词由美联储主席伯南克在2012年2月7日的国会听证会上首次提出,用以形容在2013年1月1日这一“时间节点”上,自动削减赤字机制的启动,会使政府财政开支被迫突然减少,使支出曲线看上去状如悬崖,故得名“财政悬崖”。
  一、对美国经济的影响
  1.打击企业雇佣积极性加剧失业。财政悬崖会使企业对投资和雇佣都趋于消极,不利于稳定投资,增加就业。仅国防支出缩减就将减少50-60万就业岗位。政府的支出缩减,将不利于政府拉动的投资项目,企业主也会对美国国内经济失去信心,减少国内投资,进而加剧失业率的上升,进一步使经济恶化。
  2.赤字财政不可持续。美国政府在公共养老金方面的支出已经超过GDP的7%,如果维持目前的养老金制度不变,预计在2050年之前美国养老金支出总额就将翻一番。美国的主权债务将上升到不可持续的水平。
  3.部分行业可能陷于低迷。财政悬崖带来的支出削减将会使部分行业发展陷于低迷,特别是受政府支出影响最大的工业和医疗保健业。美国政府财政支出中医疗保健、教育保障、养老保障、社会福利四项之和为59%,即近六成的政府财政支出的直接受益人是全体国民,如若政府减少这部分支出,势必引起美国民众的强烈不满和抵触,甚至示威罢工,进一步使经济呈现恶化趋势。
  4.赤字货币化风险提高削弱美元信心。财政悬崖问题导致经济下行和失业率高企,会延长量化宽松货币政策的实施期限,迫使美联储投放广东快乐十分选二计划货币,甚至购买美国国债。美元超发将增大赤字货币化的风险,向全球经济注入过多流动性,提高未来通货膨胀预期,削弱人们对美元的信心,不利于美元保持其全球储备货币的地位。
  5.威胁主权信用评级。美国以自己国家的主权作担保,通过发行债券等方式,向国际社会借款。而积压的债务和“财政悬崖”的逼近,势必会打击到国内国际投资者的信心。而早在2011年8月5日,国际评级机构标普已经将美国的主权信用评级由AAA降至AA+。
  6.影响美国九成的家庭。由布鲁金斯研究所与城市研究所合办的税务政策中心估计,美国若坠入“财政悬崖”,将导致总额达4000亿美元的加税和1000亿美元的开支削减,全美约90%的家庭在2013年将要承担更重的税负。低收入家庭将因2009年经济刺激案中有关条款到期而蒙受最大的打击,不少家庭将因低收入工薪抵税额,以及多项税款的减少而蒙受沉重打击.
  二、对中国的影响
  两党大选,最终以奥巴马为首的民主党胜出,而中国也进行了国家领导人换届改选。所不同的是,相比中国欣欣向荣的经济发展,民众对新一届领导人的期望,连续执政的奥巴马总统面临着“财政悬崖”的沉重打击。作为美国最大的债权国和贸易合作国,美国的痛无疑也是中国最大的痛。从IMF的经济模型可以看到,如果美国经济发生最糟糕的情况,美国GDP下滑4.8个百分点就可能直接拖累中国2013年经济下滑1.2个百分点。
  中国持有美国国债规模达1.1555万亿美元,是美国国债的全球最大单一持有国,占中国外汇储备总量的35.1%。2012年前10个月,中国对美国出口总额17.3%,美国超越欧盟,成为中国第一大出口市场。综合来看,对中国的影响主要有以下四点:1.美国经济下行加剧中国出口困境。中国经济超预期减速的主要原因就是出口乏力。考虑到钓鱼岛事件将会对中日贸易产生不利影响,如果财政悬崖对美国经济造成重大拖累,必然会影响美国对中国制造商品的需求,从而给中国的出口复苏再添阴影。而且,加上人民币的升值,东南亚以更低廉的劳动力抢夺中国劳动力市场,中国的出口遭受了严峻的考验。对此,中国必须调整产业结构,不能一味以低廉劳动力在全球市场上竞争,同时,适时开拓其他市场,减少美国经济状况给中国企业特别是中小企业造成的不利影响。2.赤字货币化加大中国输入性通胀压力。财政悬崖不利于美国经济复苏,美联储QE3或会因此而持续,由此注入的大量美元流动性不会仅仅停留在美国国内,还会推动国际黄金、原油、粮食等大宗商品价格出现新一轮上涨,不利于中国将物价水平保持在低位。这也会在一定程度上刺激热钱的流入,增加中国输入性通胀压力。3.增加中国外汇储备资产管理难度。目前,中国持有美国联邦政府债券约1.1万亿美元,占美国联邦政府债务总额的7.6%,占中国外汇储备总量的35.1%。财政悬崖增大了中国外汇储备资产保值增值的难度,也给外汇储备资产带来广东快乐十分选二计划的贬值风险。个人认为,与其将国家资产投资到美国国债,帮助他国支撑经济,还不如减持美债,把这些钱以美债相同的低回报率借给需要用钱的中国企业,从内部振兴民族工业的发展,实施国家走出去的战略,发展中国自己的产业。
  三、由美国财政悬崖引发的中国思考
  现今中国是仅次于美国的世界第二大经济体,改革开放以来经济的高速发展,已经使物质财富积累到一定的水平。而由物质实力支撑起来的核心竞争力中,精神层面的软实力,文化的感召力仍是我们未来长期需要努力的方面。而近年来,地方的高融资,大力投入基础设施建设的实施热情,却可能潜藏着财政赤字扩大化的危机,中国地方政府乃至中央,必须高度关注自身的财政状况,不能通过一味税收来实现平衡,而是要制定科学合理的标准来量化风险,一如既往的坚持改革开放,优化产业结构,转变自身经济的发展方式,在重视人与环境和谐的基础上,从容应对国际竞争和挑战。同时,稳步推进人民币的国际化,加快外汇储备的多元化管理,保持对输入型通胀压力的监控,减弱因美元弱势而出现的“通胀税”,降低分摊财政悬崖的风险。
  参考文献:
  [1]朱周良.“财政悬崖”或拖累美国经济重现衰退[N],上海:证券报,2012.5.
  [2]乔磊.奥巴马欲“劫富”来避“财政悬崖”[J],上海:理财周刊(593).
  [3]周景彤.美国获将陷入“财政悬崖”挑战[I],北京:中国金融,2012.15(70-71).
  [4]“财政悬崖”后果和对中国影响[J/OL].http://www.forex.com.cn/html/c204/2012-11/2348215.html,2012.11.24.

本文来源:http://www.acandnoa.com/jj/57604/

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